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行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)源:中儒工業(yè)設(shè)備(昆山)有限公司 人氣:2311 發(fā)布時(shí)間: 2020-04-15
原標(biāo)題:從纖維料暴漲看聚丙烯何去何從 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)
3月底聚丙烯期貨見(jiàn)底,短短兩周時(shí)間行情實(shí)現(xiàn)V形反轉(zhuǎn),速度之快、幅度之大使多年的現(xiàn)貨、期貨從業(yè)人員都紛紛驚嘆“活久見(jiàn)”。
3月末隨著國(guó)外疫情的持續(xù)蔓延,我國(guó)加大對(duì)外的醫(yī)療用品援助,已經(jīng)熄火的熔噴布需求再度井噴式爆發(fā),熔噴布價(jià)格從20萬(wàn)以下短時(shí)間內(nèi)又反彈上50萬(wàn)附近。熔噴布價(jià)格上漲帶動(dòng)聚丙烯纖維料需求快速上升,國(guó)產(chǎn)裝置為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求加碼生產(chǎn),但依然難以阻擋聚丙烯纖維料的快速上漲,其中“網(wǎng)紅料”上海賽科S2040從3月下旬的7000元/噸左右漲至目前的25000元/噸以上,而且依然一貨難求。
說(shuō)到風(fēng)險(xiǎn)因素,還是得繞回到纖維料和熔噴布,現(xiàn)階段纖維料與拉絲價(jià)差已在2000元/噸以上。從裝置的生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)以及市場(chǎng)需求上分析,纖維料將繼續(xù)擠占標(biāo)品拉絲的生產(chǎn)比例,而且與過(guò)往“藏貨于民”的背景不同,標(biāo)品拉絲目前在各個(gè)庫(kù)存環(huán)節(jié)都處于偏少狀態(tài),故在臨近交割月階段,期貨的商品屬性及金融屬性都利于聚丙烯期貨以及現(xiàn)貨的上漲。但是由于近期熔噴布市場(chǎng)快速上漲,不符合醫(yī)用級(jí)別的熔噴布生產(chǎn)企業(yè)如雨后春筍般涌出,同時(shí)多個(gè)歐美國(guó)家取消了對(duì)我國(guó)口罩等防護(hù)用品的FDA等資質(zhì)認(rèn)證并檢測(cè)出我國(guó)出口的部分防護(hù)用品不達(dá)標(biāo),商務(wù)部下達(dá)較新通知,從4月10日凌晨起,KN95口罩不允許激光打碼上帶有CE、FDA、FFP2、FFP3等字樣,只許可打印口罩自身的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)及口罩類(lèi)別,并且每一批出廠(chǎng)交付的口罩要抽樣做商業(yè)檢測(cè)并出檢測(cè)報(bào)告,沒(méi)有商業(yè)檢測(cè)報(bào)告不允許出廠(chǎng),違規(guī)操作者重罰并吊銷(xiāo)證件及認(rèn)證。同時(shí)地方政府開(kāi)始整頓三無(wú)家庭作坊式的熔噴布及口罩生產(chǎn)企業(yè)。
在熔噴布市場(chǎng)整頓下,前期生產(chǎn)的不合規(guī)成品以及下游口罩出口受阻后將形成積壓庫(kù)存,市場(chǎng)對(duì)纖維料的需求必然減少。那么當(dāng)纖維料需求下降后,石化企業(yè)將重新加大拉絲的生產(chǎn)比例,從而會(huì)緩解標(biāo)品緊張局面。按目前國(guó)內(nèi)官方數(shù)據(jù)口罩產(chǎn)能約2億只/天,測(cè)算出纖維料需求約在200噸/天,算上近期急劇擴(kuò)張的地方性不合規(guī)熔噴布小作坊對(duì)纖維料的需求,即使數(shù)據(jù)翻一倍,也僅是對(duì)纖維料存在400噸/天的需求。而現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)纖維料的排產(chǎn)比例接近40%,國(guó)內(nèi)日均纖維料產(chǎn)量已在2萬(wàn)噸左右,供過(guò)于求局面明顯。國(guó)內(nèi)各牌號(hào)聚丙烯連日拉升,內(nèi)外盤(pán)基本實(shí)現(xiàn)順掛,進(jìn)口窗口開(kāi)啟后可預(yù)見(jiàn)的是,4月底5月初國(guó)內(nèi)的聚丙烯到港量將明顯增加。
從目前的持倉(cāng)狀況和現(xiàn)貨市場(chǎng)條件而言多頭優(yōu)勢(shì)明顯,國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)產(chǎn)以及外盤(pán)到港能否對(duì)接上近月合約仍存在疑問(wèn),但可以確定的是將大幅利空遠(yuǎn)月合約。后市可以關(guān)注會(huì)不會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的指標(biāo):1.近月合約開(kāi)始明顯減倉(cāng),2.5—9正套價(jià)差收縮,3.石化裝置排產(chǎn)拉絲比例上升,4.正規(guī)熔噴布產(chǎn)能釋放驅(qū)逐劣質(zhì)產(chǎn)品對(duì)纖維料的需求。
除此之外,政府行政手段整頓劣質(zhì)熔噴布市場(chǎng)、國(guó)際疫情快速增長(zhǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響、全球一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、聚丙烯整體供應(yīng)不低且處于高估值等利空因素都是懸在現(xiàn)貨業(yè)者和多頭頭上的達(dá)摩克利斯之劍,任何一個(gè)都可以成為行情多轉(zhuǎn)空的導(dǎo)火索。投資者需多一分理性,少一分貪心。期貨操作建議:1.激進(jìn)者5—9正套,2.擇機(jī)買(mǎi)入看跌期權(quán),3.等待2009做空套保機(jī)會(huì)。